Zilver was de best presterende grondstof in 2025 en steeg met 141,4%. Nu schrijft iedereen erover. Je kan de FOMO over zilver op social media bijna voelen. Dit artikel is ook te beluisteren als podcast of te bekijken op Youtube.
Ik zie het graag gebeuren aangezien ik met Geldvos de zilvermarkt al aandachtig volg sinds 2018, maar de kernvraag is: wat is een realistische verwachting voor de zilverprijs vanaf nu?
Er zijn twee kampen in de markt.
- Kamp 1: Het is een bubbel (de prijs moet lager)
- Kamp 2: This time it’s different (de prijs moet hoger)
Kamp 1: Het is een bubbel
Dit kamp vergelijkt de huidige situatie met zilver in het jaar 1980. De bull market loopt ten einde, de prijs stijgt parabolisch, men hoort koersdoelen voor zilver van $250 of zelfs $500, iedereen schept op over hoeveel zilver ze wel niet bezitten en je vervelende neef, buurman of collega die niets over beleggen weet, komt je ongevraagd aanraden dat je zilver moet kopen. Dan komt de top gevolgd door een stevige correctie/crash. Daarna misschien nog een tijdelijk herstel (bull trap).
Kamp 2: This time it’s different
Dit kamp ziet eerder parallellen met 1973–1974: Inflatie, systeemstress, grondstoffen als bescherming.
Ze stellen dat we in een totaal nieuwe economische fase zitten. Je ziet redeneringen voorbij komen zoals “You can’t afford to not own silver.” Dat klinkt verdacht veel als “have fun staying poor” bij crypto maxi’s….
Vraag en aanbod van zilver
Zilver zit al jaren in een deficit: Er wordt meer geconsumeerd dan geproduceerd. De bovengrondse voorraad slinkt. Dit weten we al meer dan 6 jaar en was tevens mijn reden om zilver(aandelen) in portefeuille te nemen. (Voor de liefhebbers volledige details van de verwachte productie, consumptie, stocks, etc: Silver Institute)
Maar de realiteit is veranderd:
- 2014-2020: zilver gemiddeld $15
- 2020-2024: zilver gemiddeld $25
- Nu (04/01/2026): zilver $71
“The cure for high prices is high prices.”
“Price changes everything.”
Als de prijs stijgt, verschijnt er plots aanbod “uit het niets”:
- Zolders worden leeggehaald: Oma’s zilverwerk wordt massaal omgesmolten.
- Recyclage loont: Zilver terugwinnen uit elektronica was bij $20 te duur, maar bij $71 een goudmijn.
- Mijnen optimaliseren: Mijnen waar zilver een “nutteloos” bijproduct was, passen hun processen aan om elke gram te winnen.
- Care & Maintenance: Oude, gesloten mijnen worden weer opgestart omdat ze plots weer winstgevend zijn.
- Alle zilvermijnbedrijven (inclusief juniors) staan nu in de spotlight. Hierdoor halen ze bakken met geld binnen en kunnen ze hun projecten sneller ontwikkelen.
- Smokkelaars en “artisanale” mijnbouw: Bij deze prijzen neemt illegale of kleinschalige mijnbouw in sneltempo toe in ontwikkelingslanden.
Dit kost allemaal tijd, maar het proces is al begonnen.
De geschiedenis herhaalt zich
Zo’n verhalen over een zilvertekort hoorden we ook bij 2011 en 1980:
Telkens als er een tekort is in grondstoffen, roept men: “This time it’s different”.
Kijk naar de volgende grafieken. Elke keer kochten er massaal veel mensen rond de top, gelovend in een nieuw tijdperk.
Elk verhaal is uniek. Bij elk verhaal kochten mensen op de top vanuit het geloof: “this time it’s different.”
En dat was het nooit.
Wat nu voor zilver?
Als je long bent in zilver of platinum: gefeliciteerd. Gelijk hebben is leuk. Denk eraan dat parabolische bewegingen alles kunnen overtreffen wat je verwacht had. Zilver naar $100? Waarom niet? Gek kan altijd gekker.
Maar als er een top komt, komt die snel. De grafieken hierboven tonen het. Een parabolische markt corrigeert niet zijwaarts. Die corrigeert vaak zelfs volledig. Neem bvb de dotcombubbel (of alle grafieken hierboven).
Nasdaq bodemde in oktober 2002 op een niveau voor het laatst gezien op april 1997.
Scenario 1: Kamp “Bubbel” krijgt gelijk
We zitten in 1980. Zilver zet binnen hier en 2 weken een top neer en corrigeert naar onder de $40. Vanaf huidig niveau: -50%.
Als het daarna loopt zoals de jaren ’80, kan zilver 87% corrigeren vanaf de top. Zie ik nu niet gebeuren, maar uitsluiten gaan we nooit doen.
Scenario 2: Kamp “this time it’s different” krijgt gelijk
We zitten in 1974 of 2020. Dan komt er een consolidatie die lang kan aanslepen.
1974-1979: 5 jaar consolidatie, maximale daling net geen 40%
Augustus 2020 – mei 2024: bijna 4 jaar consolidatie, maximale daling 42%
Conclusie
Zelfs in het bullish scenario is een drawdown van 40% perfect mogelijk. De meeste beleggers kunnen dit mentaal niet aan en worden onderweg eruit geschud.
Wees eerlijk met jezelf: Kan je 40–50% verlies uitzitten? Zo niet: blijf aub weg van zilver. En blijf dan zeker weg van de zilvermijnaandelen.
Mijn aanpak:
Plan A: Gestaffeld winst nemen zodra zilver boven $85 komt in januari. Niet alles ineens. Risico naar zilver verlagen terwijl de markt verder gek/euforisch wordt.
Plan B (Indien de zilverprijs daalt): Wachten op een retracement van 50% van de initiële daling.
Bovenstaande gaat over fysiek zilver (of ETF’s). Bij verkoop fysiek zilver krijg je vandaag 13% boven de spotkoers wegens grote vraag, dat is mooi meegenomen voor wie dat wil verkopen.
Zilvermijnaandelen houd ik bij. Stijgt zilver verder, dan gaan deze als een turbo werken en de verkoop van de zilverpositie compenseren. Daalt zilver toch, dan gaan deze vermoedelijk meebewegen ondanks dat ze vaak spotgoedkoop zijn aan huidige zilverprijzen. In dat geval is de winstname op zilver terecht geweest.
Veel succes
Geldvos 🦊
Dit artikel is ook te beluisteren als podcast of te bekijken op Youtube (publicatie op dinsdag).
