Stel: je reist door de tijd naar november 1999. Koop je de dure technologiebeurs Nasdaq, wetende dat hij in een bubbel zit?
Natuurlijk. Je weet namelijk dat de bubbel pas uiteen zal spatten na 24 maart 2000. Dat is bijna 5 maanden waar alles met een ‘.com’ in de naam onafgebroken aan het stijgen is.
Iedereen rationeel mens wist dat het een bubbel was en dat het niet kon blijven duren. Ondanks dat ging die irrationele laatste fase net geen 5 maanden door. De Nasdaq steeg in die periode ca. 109% vanaf de laatste bodem voor de grote stijging (18 oktober 1999).
Fast forward naar 2026. De Nasdaq heeft er opnieuw een sterk aantal jaren achter de rug, de markt is opnieuw in de ban van een revolutionaire technologie, de beleggers zijn opnieuw verblind door de “exponentiële” winsten… En de Nasdaq schiet opnieuw een versnelling hoger die bijna iedereen met stomheid slaat.
Iedereen rationeel mens weet dat het een bubbel was en dat het niet kan blijven duren.
Dé vraag op vandaag: Koop je de dure technologiebeurs Nasdaq, wetende dat hij in een bubbel zit?
Dit artikel is eveneens te beluisteren via Spotify en Apple Podcasts of te bekijken op YouTube (publicatie dinsdagochtend).
Wanneer eindigt het feestje?
Tot nu toe waren we steeds aan het wachten op de start van de laatste gekke fase van de markt.
Nu we er zijn, moeten we beginnen denken aan onze exit. De winsten zijn al zeer mooi dit jaar. Misschien komt daar nog een stuk bij als dit circus nog even doorgaat, maar idealiter geef ik zo weinig mogelijk winst terug.
Ik begin wat meer defensief te denken, maar nog niet te handelen. Daarvoor is het denk ik te vroeg. Want als ik rond mij kijk en luister zie ik twee uitgesproken meningen:
- Beginnende fomo bij mensen die het begin van de run gemist hebben of zelfs uitgestapt hebben voor de oorlog.
- Ongeloof.
Dat wordt ook gestaafd met de fear & greed index. We staan zelfs nog niet op extreme greed.
Eerste waarschuwingssignaal: Negatieve divergentie
Men zegt vaak dat iets “overgekocht is” en dat het daarom zal corrigeren. Meestal duidt men dat aan met een hoge RSI indicator (boven 70).
Een RSI kan zeer lang, zeer hoog blijven in een stijgende markt. Ja, de Nasdaq is nu “overgekocht”, maar dat alleen zegt niets.
De voorbije 3 jaar ging de RSI 4x naar een gelijkaardig niveau en de koers steeg nog verder.
De correcties kwamen pas na negatieve divergentie. Dat is een hogere koers, in combinatie met een lagere momentumindicator.
Ferm overgekocht zagen we ook aan het eind van 1999. Vanaf 8 november 1999 was de Nasdaq overgekocht. Dat was aan het begin van de sterk stijgende fase.
Pas op 20 januari kwam er negatieve divergentie. Twee en een halve maand later. Wie uit de markt stapt op basis van “oververkocht”, die mist een bullmarkt.
Let op: die negatieve divergentie kan zeer lang aanhouden. In 2000 kon je deze twee maanden waarnemen op de Nasdaq. Het is een waarschuwingssignaal, niet meteen het teken om alles buiten te gooien.
Vandaag staat dit waarschuwingssignaal er nog niet. Je weet al welke in de gaten te houden.
Tweede waarschuwingssignaal: 50-daagsgemiddelde (EMA)
In de bullrun van 2000 heeft de Nasdaq 1 of 2 keer het exponentieel 50-daagsgemiddelde getest.
Ik schrijf 1 of 2 keer omdat het afhankelijk is van welke prijsreferentie je gebruikt: de koers van de Nasdaq index of de Nasdaq futures lopen een klein beetje anders.
De conclusie op beide grafieken is hetzelfde: zolang je boven de EMA50 blijft, is de stijgende trend intact.
Er is geen derde waarschuwingssignaal. Onder de EMA50? Get out. Don’t overstay your welcome.
De bubbel kopen
Als het effectief een euforische dotcom 2.0 is, dan zit er mogelijk nog veel in de tank.
Er komen mooie kansen aan, maar die zijn voor traders en speculanten. Niet echt voor beleggers.
Als je weet dat het een bubbel is en je koopt die toch, dan ben je aan het speculeren.
Niets mis mee, maar maak jezelf niets anders wijs. Wie nu een Nasdaq ETF koopt is een speculant. Of onwetend, kan ook nog.
George Soros, één van de meest succesvolle speculanten, zegt het volgende over bubbels.
We weten alvast wat hij nu aan het doen is.
Stel dat we opnieuw een stijging meemaken zoals in 2000, wat mogen we dan verwachten? Een 100% stijging op 5 maanden sinds de laatste bodem ziet er zo uit.
Nasdaq 46k tegen eind augustus? Dat lijkt niet te vatten, haast onmogelijk, maar dat dachten ze ook in november 1999.
Houdt de markt hier rekening mee?
Een NDX call optie met expiratie 31 aug 2026 en uitoefenprijs $35000 kost nu $102. Als dit dotcom scenario exact uitkomt, dan is deze optie $11000 waard ($46000 doel – $35000 uitoefenprijs). Dat is maal 107.
Stel dat het minder fors stijgt (bvb. $40000) dan wordt die optie nog altijd $5000 waard, wat neerkomt op maal 49.
De markt houdt hier (nog?) geen rekening mee. Dat maakt opties een interessante manier om te speculeren op dit scenario.
Instapmomenten?
Uit de eerder besproken analogie weten we het belangrijkste steunpunt in 2000: de EMA50 op de daggrafiek. Dat kan een mooi instapmoment zijn.
Daarnaast kan je ook proberen in de buurt van de EMA20 te kopen. Dat zijn de eerste twee pijlen hieronder in 2000. Bij die eerste pijl zakte de RSI weg onder de 60.
Een exacte tik op de lijn is het niet. Vanaf we in de buurt komen, kan het goed genoeg zijn.
Hoe instappen?
De eenvoudigste manier is via een tracker op de Nasdaq. (bvb. IE000QDFFK00)
Wie nog meer hefboom wil via een ETF, zou een tracker op de halfgeleidersector kunnen overwegen. Het is namelijk deze sector die de Nasdaq hoger duwt. (Bvb. Vaneck Semiconductor Ucits etf).
Via futures is ook een mogelijkheid, maar dat licht ik hier niet toe. Als dat onbekend terrein is, heb je daar niets mee verloren. Ben je wel geschikt om dat te handelen, dan is uitleg overbodig.
Een laatste manier is via opties. Ook hier kan je opties nemen op de Nasdaq index (zoals hierboven beschreven) of op semiconductors of zelfs op leveraged ETF’s. Veel mogelijkheden. Het beste is om te werken met verschillende uitoefenprijzen (bvb. 33k – 35k – 37k – 39k). Zo kan je stelselmatig winst nemen als de koersen blijven stijgen.
Handel enkel waarmee je verstand hebt en beheers je risico! Weet wat je zal verliezen in het geval dit scenario toch niet uitkomt. (bvb. plaats een stop loss enkele procenten onder de EMA50 op de daggrafiek).
Veel succes!
Geldvos 🦊
