Welkom bij het beursoverzicht! Ook te beluisteren als podcast of te bekijken op Youtube (publicatie op dinsdag).
Beursprestaties van de week
- Alle aandelenindexen veren op na de 5% correctie van de S&P
- Grondstoffen stijgen mee, maar vooral edelmetalen stijgen explosief
- Volatiliteit volledig geïmplodeerd.
- Geen nieuwe All-time highs deze week, maar aan dit tempo zal dat vermoedelijk niet lang duren
Correctie lijkt voorbij
Vorige week schreef ik dat het een contrair koopmoment was om 3 redenen:
- Iedereen spreekt over “de AI-bubbel”
- Het sentiment was ronduit pessimistisch
- Met het 20-weeksgemiddelde op zowel de S&P 500 als de Nasdaq werd een belangrijke technische steun aangetikt
Voorlopig is die call een schot in de roos. Dit is de eerste test naar het 20-weekgemiddelde sinds de koers erboven sloot in mei dit jaar. Vermoedelijk zullen we nog zo’n terugtest te zien krijgen, analoog zoals het in 2024 liep (zie pijlen hierboven).
Gedragenheid van de markt neemt toe
Het aantal aandelen waarvan hun koers noteert boven de belangrijkste gemiddelden neemt in sneltempo toe. Dat wil zeggen dat meer aandelen participeren in de stijgen. M.a.w. de stijging wordt door veel aandelen gedragen.
- 76% van de S&P500 noteert boven hun 20-daags gemiddelde
- 58% noteert boven hun 50-daags gemiddelde
- 60% noteert boven hun 200% daags gemiddelde
76% van de S&P opnieuw boven hun 20-daags gemiddelde.
De kans is reëel dat we volgende week opnieuw het bullish ‘Zweig breadth thrust’ signaal krijgen. De vorige keer was eind april dit jaar.
Het vorige signaal was een voltreffer. Na de 17 voorgaande signalen (hierboven), deed de S&P 500 gemiddeld +23,78% na 1 jaar. De S&P 500 was altijd hoger één jaar na het signaal.
Wat ook interessant is aan zo’n signaal: de drawdowns erna zijn beperkt.
Eén jaar na zo’n signaal is de gemiddelde drawdown van de S&P 2,48% met 9,16% als grootste uitschieter.
Het zou de eerste keer zijn dat we een Zweig Breadth Thrust (bullish) binnen een maand krijgen nadat we eerst het Hindenberg signaal (bearish) hebben gekregen. Dat geeft goed aan hoe volatiel deze markt is. Als je niet weet waarop te letten, ben je snel tureluur gedraaid in dit soort omgeving…
Keep it simple: we zitten nog steeds in een stijgende markt. Alle belangrijke indexen noteren boven alle belangrijke gemiddelden (op zowel korte, middellange en lange termijn). In een stijgende markt geldt de regel: buy the dip. Dat heb ik maandag gedaan en ook zo gedeeld op discord. Nu terug naar wait & see modus.
Beleggingsthema’s
Oekraïense landbouw
Opvallende activiteit bij Oekraïense landbouwholdings. Stijgend volume en licht stijgende prijzen. Is dit de markt die anticipeert op een mogelijke vrede? Je zal het eerder in deze grafieken lezen dan in de media. De beleggingscase voor het landbouwthema werd eerst hier besproken.
Allen niet duur en winstgevend. En je verdient geld als er vrede komt. Lijkt me toch een pak aangenamer dan met defensieaandelen…
Kernel draagt vermoedelijk meeste risico omdat 95% van de aandelen bij 1 partij zit. Kopernik Global Investors is aandeelhouder bij zowel MHP als Astarta.
Olie
JP Morgan komt met een voorspelling dat WTI olie naar de range van $30-$40 gaat in 2027.
Dat is zeker niet bearish voor olie want dit was hun voorspelling in juli 2022:
Olie is opnieuw bezig met een slecht jaar en het sentiment blijft zeer negatief.
Hoe negatief? Saudi Aramco, het staatsoliebedrijf en grootste olieproducent ter wereld, noteert op een koers waar het ook stond in maart en april 2020, in volle lockdown.
Toen zat iedereen in zijn huis opgesloten, mocht niemand vliegen en ging de olieconsumptie drastisch lager. Daar is op vandaag niets van aan. Deze uitspraak beschouw ik eerder als een contraire koopsignaal voor de oliesector. Focus zou ik blijven leggen op dienstverleners in de oliesector. Producenten hebben zeker een plaats in de portefeuille, maar vormen een groter risico (meer volatiliteit bij schommelingen in olieprijs of geopolitieke gebeurtenissen). Dit thema zal zich vermoedelijk uitspelen over meerdere jaren, misschien zelfs over decennia.. Geduld en een lange adem zijn vereist.
Twee goede bronnen voor wie zich wil verdiepen in de oliemarkt:
- Youtube: What the Media Isn’t Telling You About Oil Supply | Anas Alhajji
- Blog: THE MONETARY-ENERGY SINGULARITY: How $22 Trillion in Fictitious Claims Will Trigger the First Thermodynamic Financial Crisis (enige overdrijving in het artikel, maar de essentie zit wel juist).
Grafieken van de week
Groei in schalie-olie is er niet meer
Schalie-olie en vooral in de Permian basin was voor 10 jaar de groeimotor van olieproductie. Dat is nu aan het omkeren.
Deze dynamiek werd hier al meer in detail besproken
Markthumor
Geldvos 🦊
