Drie weken geleden brak de Nasdaq door een belangrijke steun. Het was toen duidelijk dat de AI-aandelen op een belangrijk kruispunt stonden. Wie nog twijfelde over de uiteindelijke richting, kreeg vorige week de gewenste duidelijkheid. De “AI-trade” zakte donderdag door z’n hoeven en het verdere technische plaatje blijft negatief.
Dit artikel is eveneens te beluisteren via Spotify en Apple Podcasts of te bekijken op YouTube. Publicatie dinsdagochtend.
Context
Deze week bevat het artikel enkel een korte technische update van de belangrijkste grafieken.
Fundamenteel is er NIETS gewijzigd tegenover vorige week. Enkel de bubble die al iets van zijn lucht verloren is.
Wie een refresher wil van de fundamentele kant verwijs ik graag naar de de editie van
- 19 oktober – Barsten in het AI-verhaal – De Nasdaq brak toen onder de EMA20 week.
- 2 november – De AI-trade is voorbij – Beursoverzicht met vergelijkingen naar 3 eerdere crashes.
Technisch bekeken
S&P 500
Voorlopig loopt deze zoals de twee vorige correcties. De blauwe lijn werd opgezocht. RSI kan makkelijk nog lager.
Op de daggrafiek houdt hij voorlopig vast aan de MA200 als steun. Dat is dan ook de enige hoop voor de bulls. Verder geen positieve technische signalen.
Nasdaq
De Nasdaq loopt als de S&P 500, maar volatieler. Op de weekgrafiek zien we een gelijkaardig beeld, behalve dat de Nasdaq daar al gesloten is onder het 50 weekgemiddelde.
De tweeweekgrafiek staat voorlopig wel nog boven steun (MA50), maar ook hier heb je de negatieve divergentie als waarschuwingssignaal.
Halfgeleiders / SOXX
De sector waar het allemaal om draait. Een zeer lelijke chart. Eind augustus werd de EMA20 op de weekgrafiek voor het eerst gebroken. Daarna kwam een 50%-61,8% retracement. Twee weken terug poogde de koers nog om boven de EMA20 te breken. Mislukt. En deze week zakte hij meteen door de EMA50.
Dit gaat wat mij betreft naar de EMA200. Dat is ca. $100 of nog eens 26% lager.
Op de maandgrafiek (lange termijn focus) ziet het er niet beter uit. De MA50 is altijd steun geweest de voorbije jaren. Zelfs die ligt 34% lager dan de huidige koers. Die moet standhouden als de AI bubbel wil doorzetten.
Vergelijk de bovenstaande grafiek eens met onderstaande. We zitten nu in de Anxiety fase (onrust).
Koper & miners
Gepubliceerd op 26 oktober: KOPER is een AI-trade Geworden | Geldvos.
Op 27 en 28 oktober kregen we nog een perfecte backtest naar de 50%-61,8% retracement. (hier aangegeven).
De kleine rising wedge (stijgende wig) is gebroken.
De grote stijgende wig wordt nu getest. Ook hier valt dat samen met de daily MA200.
Als deze dubbele steun breekt, zal er ook hier een stevige pandoering volgen (target price $4,65).
Uranium vs miners
Uraniummijnbouwbedrijven hebben hun steun op lange termijn verloren. Net als koper worden zij mee afgestraft met de AI-trade. Death by association.
Wat betreft uranium ben ik al veel langer voorstander van FYSIEK uranium boven de mijnbouwers.
Op 10 november 2025 verkocht ik 70% Cameco (na een 10x). De helft van de verkoop, investeerde ik in Sprott physical uranium trust. Dat moment is de pijl op onderstaande grafiek.
Zoals vaak, was ik te vroeg. Sinds juni dit jaar is dat wel een positief verhaal geworden.
Fysiek outperformed miners.
– Als een squeeze komt, is dat op fysiek uranium.
– De meeste “miners” zijn geen miners. Er zijn weinig management teams en geologen die ervaring hebben met het opstarten of runnen van uraniummijnen. Bekijk hun CV’s maar eens. Hoeveel aandeelhouderswaarde hebben ze al gecreëerd met uraniumbedrijven?
– Veel speculatief geld / margin in mijnaandelen waardoor ze meer gecorreleerd zijn met de algemene markt/AI-trade.
De defensieve keuze wordt doorgaans gezien als saai, maar in deze was het de beste return: Fysiek bleef gelijk/stijgen terwijl de miners daalden.
Conclusie
Ik ben ervan overtuigd dat dit geen dip is om te kopen. Het zou weleens de dip kunnen zijn die blijft dippen.
De waarschuwingssignalen waren al maanden aanwezig en werden steeds talrijker.
Eind oktober werden ook de technische signalen duidelijker.
De trend op korte en middellange termijn is duidelijk naar negatief gedraaid. Enkel op lange termijn hebben we nog een stijgende trend, maar de steun van die tijdshorizon ligt nog eens 30% lager. Echt positieve vooruitzichten kan ik niet geven…
Verschillende lezers/luisteraars hebben gelukkig de voorbije weken hun blootstelling aan technologie afgebouwd. Leuk om mailtjes zoals onderstaande te ontvangen.
Veel succes!
Geldvos 🦊
P.S. Fan van de blog of podcast? Je zou mij een ongelooflijk plezier doen door Geldvos op Spotify te volgen en mij een 5-sterren review te geven. Dank u!
