Welkom bij het beursoverzicht! Ook te beluisteren in podcast of Youtube format (publicatie doorgaans op dinsdag).
Beursprestaties van de week
Financiële markten blijven over het algemeen positief gestemd.
- In het Verenigd Koninkrijk scoorde de FTSE index (“Foetsie”) voor de tweede week op rij een all-time high.
- In de VS scoren de Nasdaq en S&P 500 voor de vierde week op rij een nieuwe all-time high.
- De Singaporese STI volgt op hetzelfde elan: 4 weken op rij. Hier is de stijging beduidend steiler dan de andere indexen.
Kijken we naar een grafiek op langere termijn, dan zien we dat de index na 15 jaar consolidatie eigenlijk al in de zomer van vorig jaar begon uit te breken.
Opvallend dat een markt het zo goed doet, en dat we daar bijna niets over horen.
Singapore
De Singaporese index bevat 30 bedrijven en is qua waardering niet duur te noemen. De gemiddelde P/E ratio = 13,96. De gemiddelde EV/EBITDA ratio = 10,51.
De index is sterk geconcentreerd in twee sectoren: banken en vastgoed.
Banken doen het goed bij positieve economische ontwikkelingen. Een stabiel economisch klimaat zal leiden tot meer investeringen wat het aantal leningen naar boven stuwt. Tegelijk zorgt dit voor meer werkgelegenheid wat particulieren beter in staat stelt om te lenen voor een vastgoedaankoop.
Groeit de economie dan zo goed in Azië? Oordeel zelf. Hieronder zijn de 15 snelst groeiende landen uit Azië.
Ter vergelijking: de cijfers uit Europa. De bovenste vijf, zijn de snelst groeiende. Op Polen en Turkije na, zijn dit kleine economieën. Voor context heb ik onze buurlanden en grotere economieën eraan toegevoegd.
Duitsland, de grootste economie van Europa, groeit gemiddeld 0,5% per jaar in reële termen over de voorbije 4 jaar. Triest!
Alleen om bovenstaande al, is het interessant om blootstelling te hebben aan Azië in de portefeuille. Dat kan op heel veel verschillende manieren, maar ik geef hier alvast 1 mee: Holdings die investeren in Azië. Bijvoorbeeld: First Pacific Co (ticker: 0142.HK) of Jardine Matheson (ticker: J36.SI).
First Pacific Co (Ticker: 0142.HK)
First Pacific is een holding die noteert op de beurs van Hong Kong. Ik besprak het voor het eerst op Discord op 24/04.
Activiteiten
First Pacific heeft een portefeuille met vier segmenten met een focus op Indonesië en de Filipijnen.
- Consumentenvoeding (Indofood): Via PT Indofood Sukses Makmur Tbk produceert het instantnoedels, zuivel, snacks en specerijen. Indofood is marktleider in Indonesië.
- Telecommunicatie (PLDT): PLDT Inc. is een van de grootste telecombedrijven in de Filipijnen.
- Infrastructuur (MPIC): Metro Pacific Investments Corporation beheert elektriciteit (Meralco), waterdistributie, tolwegen en ziekenhuizen, voornamelijk in de Filipijnen.
- Mijnbouw (Philex): Philex Mining Corporation richt zich op goud-, koper- en zilvermijnbouw in de Filipijnen.
Korte vooruitzichten
Het IMF verwacht dat een economische groei (BBP) van 4,7% voor Indonesië en 5,5% voor de Filipijnen. Dat is een mooi vertrekpunt.
Volgens de Asian Development Bank daalt de armoede en stijgt de koopkracht van zowel de lagere als de middenklasse. Dit komt door investeringen van de overheid in infrastructuur en ziekenzorg, maar ook door het aantrekken van veel buitenlands kapitaal dat er in hun industrie wil investeren.
Indonesië heeft 270 miljoen inwoners (vierde meest bevolkte land) en de Filipijnen hebben 116,79 miljoen inwoners. Enorme grote doelmarkten.
De Filipijnse overheid blijft sterk investeren in infrastructuur de komende jaren, wat gunstig is voor MPIC.
Mijnbouw is op dit moment verwaarloosbaar in het geheel van First Pacific, maar kan een mogelijke joker zijn. Grondstoffen zijn globaal steeds belangrijker aan het worden met stijgende prijzen als gevolg. Het Silangan Project (koper & goud in Filipijnen) staat gepland om operationeel te worden in Q1 2026.
Dividend
Aan de huidige koers (6HKD) is het brutodividend 4,59%. Er is geen bronfheffing in Singapore, dus enkel Belgische roerende voorheffing betalen (30%). Netto wordt dat dan 3,123%. Dat is niet slecht.
Het huidige dividend komt overeen met een payout ratio van 22%. Dat is zeer comfortabel. Indien de winst zou halveren, dan kan men nog altijd het dividend uitbetalen. Zo’n worst case scenario is niet waarschijnlijk gezien het defensieve karakter van de onderliggende bedrijven.
De voorbije 5 jaar groeide het dividend jaarlijks met 13,58%. Als ze dit kunnen volhouden dan wordt uw dividendrendement na 5 jaar al meer dan 7,39% bruto (= 5,17% netto). Dat compound aardig na verloop van tijd.
Het dividend wordt in twee keer betaald (juni & september).
Technisch
Het aandeel zit duidelijk in een langetermijn uptrend. Deze trend begon in juli 2020 en kreeg even een knauw in september/oktober 2022. We zijn dus zeker niet vroeg bij dit verhaal.
In een bullmarket is de strategie: buy on dips. Het is nog maar de vraag of er hier een dip komt als het bedrijf haar groei kan aanhouden aan deze niet-dure waardering…
Wie liever een dip afwacht, kan proberen te kopen op het 200 daggemiddelde. De koers is daar 5x geweest de voorbije 2 jaren. Aannemelijk dat het nog wel eens zal lukken. Dat gemiddelde stijgt wel elke dag natuurlijk…
Globale rush naar grondstoffen (bis)
Er gaat geen dag voorbij zonder nieuws over grondstoffenmarkten. Begin maart schreven we over de globale rush naar grondstoffen. Deze rush is ondertussen een versnelling hoger geschakeld.
Zeldzame aardmetalen / Rare earths
Vorige week schreven we over de gamechanging deal van MP Materials. De voorbije week bleef het bedrijf in de spotlight. Eerst kondigden ze een samenwerking aan met Apple. Daarna haalden ze nog eens $650 miljoen op via een kapitaalverhoging! Initieel was er $500 voorzien, maar er was veel interesse dus doe er maar $250 miljoen bij. Alstublieft!
De beleggers hebben duidelijk een groeiende honger naar grondstoffen!
Wie naar de koersen kijkt zal begrijpen waarom.
Die interesse naar grondstoffen(aandelen) zal niet meteen verdwijnen. De global “scramble for resources” is nog maar begonnen.
Meer overheidsinvesteringen
Dit is een ingeslagen weg waarvan ze niet meteen zullen afwijken. Vanuit de VS is het duidelijk dat er meer investeringen zullen komen in “kritische mineralen”.
Veel Amerikaanse bedrijven zijn hier potentieel een begunstigde. Dat is de reden waarom we veel US based bedrijven al maanden in de portefeuille hebben. Dat is ondertussen mooi aan het renderen.
Meer handelsbarrières
Vorige week werd een invoerheffing aangekondigt op koper en koperproducten. Deze kwam er een nieuwe heffing bij, op grafiet. Specifiek op Chinees grafiet.
Grafiet is minder bekend bij het grote publiek, maar heeft zeer veel toepassingen. Het zit in je potlood, maar wordt ook voor elektrische voertuigen gebruikt.
De nieuwe heffing zou de totale tax op grafiet in de VS verhogen tot 160%! Zo willen ze Amerikaanse productie en verwerking gaan stimuleren. Vandaag controleert China 98% van deze markt.
Bedrijven in dit segment:
- Syrah Resources: Produceert in Mozambique – verwerkt in de VS. Aandeel noteert op ASX (Australië)
- Novonix: US productie + batterijen
- Titan Mining Corporation: Zinkproducent in VS met vlakbij nieuw grafietproject in opstart.
Eerdere vermeldingen
We vermelden vorige week 4 Amerikaanse bedrijven, dit zijn de resultaten op 1 week: Niocorp Developments (+2,76%), Idaho Strategic Resources (+25,18%), Gunnison Copper corp (-5,36%), Hercules Metals (+34,33%). Dit zijn ferme resultaten op 1 week tijd.
Dit om de context te schetsen van hoe gek het aan het gaan is. Ter info: ik koop deze niet voor de resultaten op korte termijn. Mijn gemiddelde tijdshorizon voor een aandeel is drie tot vijf jaar.
Fondsbeheerder onderwogen aan energie
Energie is veruit het grootste deel van mijn aandelenportefeuille. Onder “energie” beschouw ik de blootstelling aan Uranium, steenkool, olie, gas en alle toeleveranciers in deze sectoren.
Wat zien we bij professionele fondsbeheerders? Ze zijn bijna twee standaarddeviaties onderwogen in energieaandelen.
Zie je die kleine verhoging in 2021 – 2022? In die periode zijn er steenkoolaandelen x 20 gegaan (bvb. Alpha Metallurgical Resources).
Stel je voor wat er kan gebeuren als ze opnieuw naar een normale weging gaan. Om daarna overweight energie te gaan…
Wat als ik fout ben?
- Bij veel aandelen is er een ruime margin of safety (goede balans, lage productiekosten, etc.).
- Indien ik te vroeg ben, zijn er veel bedrijven die dividend betalen terwijl ik wacht op hun comeback.
Varia items
- Conflict Israël – Syrië intensiveert. Trend van jonge gezinnen die Israël verlaten = risico voor hun economie.
- Uranium: Het is 1 maand geleden dat de Sprott Physical Uranium Trust $200 miljoen heeft opgehaald. Als gevolg daarvan konden ze 30 dagen lang geen geld ophalen door het verkopen van aandelen. Dat moratorium loopt deze week af. Het zal interessant zijn om te zien of ze de aankopen versnellen en uiteindelijk nog eens een paar honderd miljoen ophalen om de markt verder te verkrappen.
- Ook Hafnia insider aankopen waren schot in de roos. Ondertussen ook een dividend ontvangen (hold). https://x.com/geldvos/status/1943659627473752204
Grafiek van de week
Consumentenprijzen in de Verenigde Staten
De grafiek is de US CPI index, de maatstaf waarop ze de Amerikaanse inflatie meten. Merk op dat dit proces zich begin te versnellen rond 1971, het jaar waarop de US dollar werd losgekoppeld van goud.
Wie nog andere frappante grafieken wil zien waar 1971 een belangrijk kantelpunt was: WTF Happened In 1971?
Markthumor
Geldvos 🦊
