De voorbije week brak een belangrijke steun van de Nasdaq. Dit artikel is een update over het technische plaatje, wat je kan verwachten vanaf nu en welke niveaus die je in de gaten moet houden.
Dit artikel is eveneens te beluisteren via Spotify en Apple Podcasts of te bekijken op YouTube (publicatie woensdag).
Steun op daggrafiek gebroken.
De voorbije maanden verschillende keren aangehaald dat er op korte termijn 3 belangrijke steunniveaus waren:
- EMA 50 daggrafiek
- Bollinger band daggrafiek
- Onderkant van de bullflag
Afgelopen vrijdag (17/07) hebben de eerste twee het begeven. Op maandag (20/07) werd de bollinger wel heroverd, maar het 50-daagsgemiddelde is voorlopig weerstand geworden.
Ook bij de S&P 500 werd de steun op korte termijn vorige vrijdag gebroken.
1 – 0 voor de beren.
Resterende steun
Bull flag
De onderkant van de bull flag (Nasdaq) kan nog als steun werken. Deze zit voorlopig nog een stukje onder de huidige koers. 2,2% lager op de futures grafiek, 4% lager op de Nasdaq 100 index).
Omdat we net door een steun gebroken zijn op korte termijn, is dit de meest voor de hand liggende volgende halte.
Daarna moeten we naar een hogere tijdshorizon kijken om extra steun te vinden.
Weekgrafiek (middellange termijn)
Op de weekgrafiek is het 20-weekgemiddelde (groene lijn) geen perfecte indicator op langere termijn, maar de voorbije 2 jaar is deze wel betrouwbaar geweest.
Het slot eronder in februari 2025 werd gevolgd door een daling van 20%. Het slot onder het gemiddelde in februari 2026 werd gevolgd door een daling van net geen 9%.
Omgekeerd gaat het ook op: het slot erboven in mei 2025 en die van april 2026 gaf twee keer een stijging van ca. 22%.
Toch maar in de gaten houden dat lijntje. Dat gemiddelde loopt ondertussen in de bull flag. Dat maakt het iets eenvoudiger, want een slot onder de bull flag is meteen een slot onder de MA20. Minder mogelijkheid tot twijfel in dat geval (bearisch).
Zolang we boven de MA20 van de weekgrafiek blijven, en dus ook niet onder de bull flag noteren, zit de middellange termijn in een stijgend trend.
Ofwel moet de korte termijntrend opnieuw draaien naar bullish (boven EMA 50), ofwel moet de trend op middellange termijn bearish draaien. Beiden kunnen niet lang tegenovergesteld zijn. Dat is nu één van de interessante zaken om te volgen om het momentum te kunnen inschatten.
Maandgrafiek (lange termijn)
Op de lange termijn geldt de MA20 sinds mei 2023 steun. De koers is niet meer onder de MA50 geweest sinds 2010. Dit is de steun van de bull markt!
Het enige wat je hier op korte termijn uit kan afleiden is dat we zeer ver boven de MA20 noteren. Daar keert de koers altijd naartoe. Altijd. Zelfs als gaat de bullmarkt nog even verder. Dat schreef ik ook eind vorig jaar en dat gaf een leuk koopmoment. Nu staan we nog ca 14% boven die MA, dus dat mag je zeker interpreteren als een waarschuwingssignaal.
Technische waarschuwingssignalen
Het eerste waarschuwingssignaal is, zoals hierboven beschreven, de grote afstand tussen de koers en de langetermijngemiddelden.
Een tweede waarschuwingssignaal is negatieve divergentie op de dag- en weekgrafiek. Die staat er sinds 15 juni.
Een derde waarschuwingssignaal is dat de Nasdaq en S&P 500 op korte termijn al in een downtrend zitten sinds het slot onder de MA50.
Juli is normaal een zeer positieve maand op de beurs, maar dat valt voorlopig dik tegen (Nasdaq -5,5% en S&P500 -0,9% op moment van schrijven 20/07). Als de maand zo afsluit, mag je dat beschouwen als waarschuwingssignaal nummer 4.
Dotcom scenario 2.0 update (maar nu bearish)
Tot nu toe ging ik er steeds vanuit dat er nog een extra verdieping bovenop de beurs zou komen, naar analogie met de dotcom bubbel eind jaren 90, begin jaren 2000.
De analogie wijst nu niet meer naar een verdere stijging, maar naar een daling!
De koers brak door de EMA50. In april 2000 luidde die breakdown het einde van de bubbel in (zie pijl).
Stel dat we toch nog verder gaan met de dotcom analogie, maar dan in de daling, dan kunnen we het volgende verwachten:
- De koers kan even opnieuw boven de EMA50 gaan,
- De koers mag niet boven de EMA20 sluiten. EMA20 wordt weerstand.
- Het eerste koersdoel is dan de EMA200, loopt nu rond $26600 (ca. -7%)
Zo zou dat er vandaag kunnen uitzien.
Het moment dat we de EMA20 testen is de ideale timing voor short hedges (bescherming) of voor optietraders die dit scenario anticiperen. (Enkel geschikt voor wie weet wat ik hiermee bedoel).
Dat moment kan ook interessant zijn om je blootstelling naar de beurs te verkleinen als die te groot is. Ben je bijvoorbeeld nu al nerveus van de kleine daling van de Nasdaq? Dan zit je met teveel geld in de beurs! De Nasdaq is amper 7% gezakt. Als we effectief gaan richting een berenmarkt, dan is een daling van 40% niet abnormaal.
Bovenstaande was de analogie met de eerste dalingsgolf van 2000. Als we de tweede dalingsgolf er ook bijnemen, kan het er zo uitzien.
Belangrijkste is dat de koers niet boven 0,718 retracement gaat om dit scenario intact te houden.
Signalen om in de gaten te houden
Kort samengevat wat in de gaten te houden voor de Nasdaq
Bullishe signalen:
- Doorbraak EMA50 daggrafiek
- Doorbraak EMA20 daggrafiek
- Doorbraak 0,718 retracement
- Doorbraak bovenkant bull flag
Bearishe signalen:
- Koers blijft onder EMA50 en/of EMA20 daggrafiek
- Doorbraak MA20 en/of EMA20 weekgrafiek
- Doorbraak onderkant bull flag
- Doorbraak MA200 daggrafiek
Hoe handelen?
De meeste beleggers zijn halve momentum volgers. Ze kopen iets wanneer het stijgt, maar vergeten te verkopen wanneer het daalt. Uiteindelijk resultaat: buy high, sell low. Geen goede strategie.
Ik gaf de voorbije maanden al aan dat het tijd is om defensief te denken.
Een pure momentumtrader zou bij elk bearisch signaal van hierboven de long exposure verkleinen en/of short exposure vergroten. Dat voelt atypisch voor de buy-the-dipbelegger die elke dip als een reden ziet om bij te kopen. Als we naar een echte berenmarkt gaan, gaat die buy-the-dipbelegger kapot. Die zal depressief worden, alles verkopen rond de bodem en nooit meer terugkeren naar de beurs. Dat is helaas het lot voor een groot stuk van de huidige retailbelegger. Het is jouw job om je risico te beheersen dat je daar niet bij zit.
Wat heb ik concreet gedaan?
Naast eerder aangekondigde (gedeeltelijke) winstnames in goud (eind 2025) en olie (begin april 2026), heb ik het volgende gedaan.
De eenvoudige zaken:
- Al even geen nieuwe posities meer ingenomen (M.u.v. olieaandelen)
- Bestaande posities niet bijgekocht.
- Gedeelte of volledige winstnames van verschillende posities. Vooral eerst geknipt in Aziatische aandelen. Azië is harder getroffen door de oorlog in het Midden-Oosten. Zelfs al zijn de aandelen goedkoper, zijn deze in staat om hard te corrigeren. (bvb. CK Hutchison, Modern Dental, ASL Marine. Eerder ook al First Pacific). Publiek vermelde posities allemaal op Discord gemeld.
- Stop losses op verschillende posities aangescherpt (Stop loss werd o.a. getriggerd bij Plug Power, Solstice Advance Materials & Braskem).
Mijn portefeuille is op dit moment iets meer dan 20% cash. Dat is al relatief hoog en dat zal ik de komende weken proberen op te drijven, maar dat heeft een persoonlijke motivering: er komt een verbouwing op me af waarvoor ik cash nodig heb. Zonder die verbouwing hield ik het rond de 20%.
Iets complexere zaken:
- Als bescherming (hedge) heb ik een short positie genomen op de Nasdaq op donderdag (doorbraak EMA 50 die dag). Het is geen perfecte hedge voor mijn portefeuille, maar het zou geschat ca. 30% van mijn portefeuille.
20% cash + 30% gehedged = 50% marktneutraal.
Worst case scenario: als de markt nu instant crashed, heeft dat “maar” impact op 50% van mijn portefeuille.
Wat ga ik nog doen?
Bij een terugtest naar de MA20 vergroot ik mijn bescherming (hedges). Kan via short rechtstreeks of via opties (bvb. NDX bear put spread 28000 – 26500 op verschillende expiratiedatums – enkel voor als je waarover dit gaat).
Bullish
- Als de bullishe signalen zich voordoen, ga ik mijn bescherming/hedges afbouwen (bij doorbraak EMA20 daggrafiek, doorbraak 0,718 retracement).
- Als de koers boven de bull flag breekt, heb ik geen bescherming meer en zal ik waarschijnlijk mijn blootstelling opnieuw vergroten.
Bearish
- Als de bearishe signalen zich voordoen, ga ik aandelen afbouwen die hun steun verliezen. Daarmee verhoog ik cash en kan ik ook mijn bescherming afbouwen (met winst).
Slot
Mogelijk een te technisch artikel met momenten, maar zo heb je toch een zicht op de gedachtengang en huidige stand van zaken.
Ik heb geen uitgesproken voorkeur voor het bullish of bearishe scenario. Laat de signalen de weg wijzen en probeer in beide gevallen niet veel te verliezen.
Wie denkt: “Allemaal veel te ingewikkeld!” Keep it simple: bouw blootstelling af bij elke bearisch signaal, wetende dat het risico bestaat dat je net op de tijdelijke low aan het verkopen bent en dat er toch nog een verdieping hoger komt. Dat zal dan even zuur aanvoelen en je zal je als een idioot voelen! Als de beurs toch beslist om lager te gaan nadat je blootstelling hebt afgebouwd, zal je naar dat moment terugkijken als je beste beslissing van je beleggerscarrière. Of toch voor even ;). Risico beheersen. That’s the game.
Veel succes!
Geldvos 🦊
P.S. Fan van de blog of podcast? Je zou mij een ongelooflijk plezier doen door Geldvos op Spotify te volgen en mij een 5-sterren review te geven. Dank u!
