Welkom bij het beursoverzicht!
Beursprestaties van de week
Amerikaanse rebound
Het was een bewogen beursweek. Deze begon nerveus nadat de S&P 500 vorige week had afgesloten op een belangrijk steunniveau. De week begon in het rood met een piek in volatiliteit. De low werd meteen gezet en van daaruit ging het de hele week omhoog. Crisis afgewend, zo lijkt het op korte termijn. De EMA 20 op de weekgrafiek blijft overeind en dus zitten we voorlopig niet in correctiemodus.
Vernieuwd optimisme
Het optimisme kwam van twee Amerikaanse publicaties: Zowel de PPI (verkoopprijzen van producenten) als de kerninflatie (inflatie zonder rekening te houden met energie en voeding) vielen lager uit dan verwacht.
De lager dan verwachte inflatie doet de markt opveren in de hoop dat de huidige stijging slechts van tijdelijke aard zou zijn. Dat het absolute prijsniveau maar blijft stijgen aan deze snelheid is echter een groot probleem, maar dat vergeet de markt gemakshalve even. De stieren blijven voorlopig de baas.
Olieprijs stijgt
Een ander opvallend gegeven is de stijgende olieprijs. Deze steeg op minder dan anderhalve maand iets meer dan $10 dollar. Fundamenteel zijn er veel redenen voor een stijgende olieprijs: Een stijgende bevolking, een hoger verbruik per persoon (zeker in emerging markets), de schalieproductie in de VS die aan het pieken is, onzekerheid in het midden oosten…
Het recente staakt-het-vuren tussen Israël en Hamas doet de spanning hopelijk wat afnemen. Het risico in die regio ligt vooral in de recent verhoogde oorlogsretoriek tegenover Iran, de laatste tegenstander van de VS in die regio.
Op korte termijn lijkt de opmars even gestuit door het 200 weeksgemiddelde.
Koperprijs breekt uit
De prijs van koper breekt uit na een consolidatie van 10 maanden.
Op elke tijdshorizon zit de koperkoers in een uptrend. Zeer positief voor onze koperbedrijven in de portefeuille.
Trump Coin
Trump gaat maandag aan de slag aan zijn tweede ambtstermijn. Het laatste weekend voordat hij eraan begint, dacht hij nog even lekker geld te verdienen op de cryptomarkt. Hij lanceerde op zaterdag een TRUMP cryptomunt. Het ding, uiteraard zonder enige economische waarde, ging meteen vele malen hoger.
Wie dacht dat het nog niet gek genoeg was: op zondag lanceerde Melania Trump de MELANIA coin. Toen ik het zag, was het nieuws nog maar 15 minuten bekend en had de memecoin een waarde van $0.015. Bij publicatie stond de koers op $0.14 (x10!). Tussendoor is deze naar $0.66 gegaan (x44!). Te gek voor woorden.
De lancering van de Melania coin zorgde meteen voor een implosie van de Trump coin met 40%. De president en first lady zijn elkaar aan het concurreren om geld uit het grootste casino ter wereld te trekken. Vanaf maandag kan hij dit vermoedelijk niet meer doen, dus ijzer smeden als het heet is? Vervolgingen voor dit soort wanpraktijken moeten we ook niet verwachten de komende 4 jaar. Een echt gekkenhuis.
De verkoop gaat goed voorlopig! Misschien kunnen ze dit gebruiken om Groenland te kopen!
Trump’s beleid
Maandag gaat Trump dus aan de slag en zijn eerste beleidsstappen kenbaar maken. Dit artikel geeft weer welke executive directives hij meteen van kracht zal laten gaan.
Het is een heel duidelijk teken dat hij erin zal vliegen. We hebben veel bedrijven in onze portefeuille die goed gepositioneerd zijn voor zijn beleid: American production, energie, grondstoffen.
Het eerste effect zullen we in Amerika pas op dinsdag zien, want de beurzen zijn gesloten op maandag.
Los Angeles bosbranden
Een vraag die vaak voorbij zag komen de voorbije dagen: wat zal de impact zijn van de immense bosbranden in Los Angeles op de economie en markt.
Zoals bij elke ramp zijn er winnaars en verliezers. In dit geval zijn er duidelijk veel meer verliezers…
De meest gelijkaardige situatie die ik vond, komt uit Japan. In 1995 was er een grote aardbeving die meer dan $100 miljard schade aanrichtte in en rond de stad Kobe. Dat heeft toen gezorgd voor een crash in de Nikkei van 30%.
Dit is wel appelen en peren vergelijken. De Japanse markt zat toen al 6 jaar in een berenmarkt, terwijl de Amerikaanse markt nu al 15 jaar in een stierenmarkt zit.
Het is wel al zeker dat de schade ENORM is. Er worden al schattingen gemaakt van een totaal verlies van meer dan $500 miljard. Denk aan mensen die hun huis verliezen en geen of slechts een beperkte verzekering hebben. Zij gaan een groot stuk of alles van hun vermogen kwijt zijn. Dit zijn duizenden mensen en gezinnen die hun levensstandaard in rook zien opgaan.
Daarnaast gaan er ook veel verliezen zijn op verzekeringen en op hypotheken. De mogelijke gevolgen voor de verzekeraars en banken lopen sterk uiteen: failliet (worst case), lagere winst en wat minder dividend uitkeren (best case). Er zullen bedrijven failliet gaan, wat neerkomt op verlies aan jobs en belastinginkomsten voor de staat. Verzekeringspremies zullen stijgen waardoor ze voor een bepaalde groep niet meer betaalbaar worden. Hypotheken zullen vermoedelijk duurder worden bij lokale banken aangezien ze net verliezen hebben geleden, etc.
Last but not least: Hoe groot zijn de verliezen op afgeleide producten die zijn gebouwd op de hypotheken van het verloren vastgoed?. Hoeveel van die hypotheken waren onderdeel van triple A mortgage backed securities? Je weet wel, die producten waarmee het nooit verkeerd kan lopen tot het wel zover is (cfr. Financiële crisis / The Big Short).
De grootte van de gevolgen is op dit moment onmogelijk in te schatten. Ik durf wel met grote zekerheid zeggen dat het negatief is voor de economie (veel verliezen, veel consumenten met een verlaagde koopkracht, jobverlies). Mocht de overheid inspringen en grote steunpakketten aanbieden, dan kan dit effect nog beperkt worden. Het moet dan wel een groot steunpakket worden…
Aan de andere kant kan deze ramp wel positief zijn voor bouwondernemingen en producenten van bouwmaterialen. Hiervan zien we voorlopig geen signalen in de markt. De stijgende koperprijs is hier misschien het eerste signaal. Het zal nog even duren voor het herbouwen op gang komt. De branden zijn nog niet 100% geblust, de schade moet opgemeten worden, verzekeringsgeld moet uitbetaald worden…
Argentinië & Lithium
Het positief nieuws blijft maar komen voor Argentinië: Rio Tinto, de derde grootste mijnbouwgroep ter wereld, gaat $2,5 miljard investeren in een nieuwe lithiummijn in Argentinië.
Het is de eerste keer dat een mining major fors investeert in Argentinië. Best een mooi signaal, zeker als je weet dat de mijn pas zal produceren vanaf 2031. Hiermee signaleert Rio Tinto aan de markt: Argentina is open for business! Dit is ook positief voor een klein speculatief zilverbedrijf dat we in portefeuille hebben. Voor meer info hierover: zie Discord.
Anderzijds is het ook een teken dat Rio Tinto positief gestemd is over de toekomstige prijs van lithium.
Op dit moment is de lithiumprijs nog aan het uitbodemen na de elektrische auto hype in 2021-2022.
Scheepvaart
CO²-heffing vanaf 2028
Rederijen en 47 landen werken aan CO2-heffing scheepvaart vanaf 2028 | NT
Rederijen aangesloten bij de International Chamber of Shipping (ICS) hebben samen met 47 regeringen een voorstel ingediend bij de Internationale Maritieme Organisatie (IMO) voor de invoering van een wereldwijde CO2-heffing in de scheepvaart.
Het voorstel van de rederijen aangesloten bij de International Chamber of Shipping (ICS) en de 47 regeringen beoogt de invoering van een wereldwijde CO2-heffing in de scheepvaartsector. Dit is bedoeld om de uitstoot van broeikasgassen in de scheepvaart te verminderen en de sector in lijn te brengen met de klimaatdoelstellingen (bvb. netto-nul emissies tegen het midden van de eeuw).
Deze steeds strengere milieuwetgeving zorgt ervoor dat rederijen met jonge, ecologische vloten een competitief voordeel hebben tegenover de bedrijven met verouderde vloten.
Een ander gevolg is dat die kosten uiteraard doorgerekend zullen worden naar de eindklanten. Lees: alles wordt duurder.
Explosie tankertarieven
Tanker stocks doen het opnieuw goed de voorbije 4 weken. Dit komt nu in de belangstelling door de nieuwe Amerikaanse sancties tegen Rusland (en haar tankervloot).
Hieronder zie je de dagprijzen voor tankschepen volgens hun klasse, van groot naar klein. Het cijfer [tussen vierkante haakjes] is de wekelijkse verandering.
Rarara, wie heeft een grote vloot aan VLCC-tankers en tegelijk een jonge ecologische vloot? Je moet het niet ver zoeken, het bedrijf heeft haar hoofdkantoor en een beursnotering in ons land.
Grafiek van de week
Impact rente op vastgoed
Stijgende langetermijnrentes zorgen voor grote problemen bij vastgoedbeleggers.
De 10-jarige Amerikaanse staatsobligaties (geel), geeft nu een hoger rendement dan de Cap Rate. De Cap Rate is de return van een vastgoedbeleggen die rekening houdt met alle elementen: stijging van de waarde van het vastgoed, leegstand, renovaties, syndicuskosten, etc.
Dit betekent dat Amerikanen evenveel verdienen met een simpele staatsobligatie dan met het kopen en verhuren van een huis. Dat huis vraagt veel meer inspanning en risico om dat rendement te realiseren.
Als gevolg hiervan is het aantal aankopen van beleggers gedaald.
Bovenstaande is een Amerikaanse grafiek. In Europa zijn we voorlopig nog niet zover. Wie onze vorige blog heeft gelezen, weet dat het een kwestie van tijd is.
Markthumor
Geldvos
